近期A股市场一直处于上涨阶段，热点也是反复切换，前期上涨较大的工业指数从4月11日开始已经回调了5%以上，但工业指数整体依然处于上涨走势。近期也是再次出现上攻，消息面上来看，国家禁毒委发布的“关于加强工业管控工作的通知”中，要求各省加强工业许可的审批，对过往批准的许可也要重新审定，严格规范工业产业。市场上部分投资者认为国家收紧工业许可审批后，未来增量的工业牌照将变少，存量的工业种植许可证和加工许可证将成为稀缺资源，进而对A股中已获工业许可证，或者参股已获取许可证企业的标的进行炒作，这是3月27日工业板块大涨的催化剂，下面我们具体了解一下工业。

　　作为药用植物的一种，根据内部活性成分不同，可分为工业和毒品：工业属于高二酚、低四氢酚（小于0.3%）植株，其中，二酚具备缓解焦虑、抗氧化等功能，有较强的医疗、日常使用价值，四氢酚是致幻剂一种，不仅有损健康，还具有危害性，考虑工业高经济性和安全性，其全球范围的产业化进程正快速开启。

　　全球政策逐步放开，二酚消费量逐年提升，根据二酚用途：可以分为医用二酚（用于治疗癫痫、帕金森等疾病）和消费二酚（添加到食品、新型烟草等消费品中）。伴随全球医用合法化推进，其医用需求正快速增长，预计2022年全球二酚产值达220亿美元。从中长期看，二酚消费品领域应用孕育更大想象空间，目前受消费者认知、政策等因素限制，含二酚快消品依然小众，考虑可口可乐、宝洁等全球消费品龙头已加速该领域布局，若未来相关限制解除，可打开更大成长空间。

　　产业链包括上游种植、中游二酚萃取和下游产品化过程，我国在萃取领域具有较强的技术储备和经验积累，而种植环节虽面积较大，但二酚含量不高，育种有待改良，此外，下游应用市场尚未打开，受政策限制比较多，仍以出口为主。后续，伴随政策逐步放开，以及参与企业增加，中国工业产业的全球竞争力有望进一步提升。

　　中美工业以室外种植为主，一般为一年一种。两国之间工业最大的区别在于种子的品种。在美国工业种子含量平均为6%左右，对比之下，中国种子CBD含量平均值在1%。在同等土地面积下，中国种植的收获量可能只有美国的1/6。另外，含量较低的种子也使提取加工的成本大幅提高。在相同目标产量和提取方法下，需要6倍溶剂和处理6倍污水，导致成本增加。专家预测CBD市场在3年内将供不应求。美国行业专家认为2020年美国CBD市场规模将达19亿美元。随着加拿大全面合法和美国《农业法》的颁布，北美产能和消费市场将逐渐扩大，FDA将在5月举办听证会，专家认为美国CBD消费市场已经成熟，预计有望顺利通过。短期内，成本较高的中国企业仍将受益于整体市场的供不应求，但长期供给饱和后，市场或进入成本和价格竞争阶段。另外，专家指出最有价值的企业应该拥有全产业链，从种植、加工、到销售渠道垂直发展。目前美国较知名CBD品牌仅有15家，自建品牌潜力市场庞大。专家建议国内企业当务之急为提升种子含量，并可布局海外种植和消费品市场。

　　工业作为新兴产业，核心产品二酚具备优良的药用、消费品用途特性，需求市场逐步打开。当前该市场仍处于概念导入，伴随美国等国政策逐步放开，叠加烟草、食饮等行业巨头加速布局，带动预期持续提升。